科技金融创新与投贷联动的探索与思考

　投资机构开展股权投资业务，可以有效降低科技企业发展前期的资金成本，而且投资机构能够主动参与到被投企业的管理中，优化科技型中小企业管理层精技术、缺管理的发展架构，提升已投企业的经营管理水平和市场拓展能力，促进企业快速成长发展。因此，债权类资产管理和股权类资产管理并不相悖，两者协同发展，才是解决科技型中小企业发展难题的根本。　

　　党的十九大提出，“深化科技体制改革，建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系”。全国金融工作会议强调，加强对中小企业科技金融服务地支持。近几年，汉口银行紧跟国家政策导向，持续推进科技金融创新，努力解决科技中小企业金融服务难题，形成了具有突出特点的科技金融创新服务体系，为促进科技创新和实体经济发展，进行了积极有益的探索。

　　汉口银行科技金融创新和投贷联动的实践

　　2009年，在开始探索科技金融之初，汉口银行就根据科技中小企业的特点，提出要开展“股权+债权”的综合服务，对投贷联动开始进行尝试，并打造了“投融通”品牌。在联想成为汉口银行大股东后，我们与联想旗下弘毅、君联等投资公司加强合作，开展了一系列投贷联动业务。后期又增加了深创投、硅谷天堂、湖北省高新投等省内外知名投资机构，投贷联动合作机构范围进一步扩大。从某种意义上说，汉口银行对科技金融的创新探索，就是对以投贷联动为核心的综合服务的创新探索。

　　（一）战略方面，明确了科技金融特色发展战略

　　汉口银行新一届领导班子组建之初，即将科技金融作为全行最重要的特色业务，从总行战略层面加以规划和推动，从“国家战略”和“武汉品牌”的高度，明确提出要以打造“中国硅谷银行”为愿景，促成“西有硅谷，东有光谷”的科技金融发展版图，并将投贷联动作为科技金融的基本业务模式。

　　（二）机构方面，搭建 了“一站式”的科技金融服务平台

　　2010年，汉口银行在武汉光谷设立了科技金融服务中心，专门开辟一个单独的工作区域，搭建了全国首个“1+N”一站式科技金融服务平台。通过这个平台，由汉口银行（即“1”），联合引入入驻平台的政府、创投、券商、担保、保险、评估等各类机构（即“N”），实现对科技企业“需求的统一受理”和“业务的集中办理”，强化“股权+债权”“融资+融智”的综合化服务。通过这个平台，汉口银行与入驻的投资机构等合作方联合创新，推出了“投贷联动”等多种典型业务模式，满足了一大批科技企业对信贷之外的资金需求和增值服务需求。

　　（三）机制方面，明确了“九项单独”的科技金融内部配套政策

　　汉口银行从科技企业特点出发，运用“看未来”“做投资”等思维模式，在行内逐步建立了科技金融专属的“九项单独”机制，包括单独的考核激励机制、客户准入机制、信贷审批机制、审贷投票机制、风险容忍机制、业务定价机制、风险拨备机制、人才培养机制和先行先试机制。

　　（四）产品方面，推出了“量身订制”的科技金融系列创新产品

　　针对科技中小企业特点，量身打造科技金融特色产品，推出了以“投融通”为品牌的20多项系列金融产品，率先研发推出“萌芽贷”、“三板通”、“风险池”等渠道合作产品，在科技金融产品创新上创造了国内和区域第一。其中，为推动投贷联动业务，还专门设计了“投联贷”产品等多种具体的联动模式。同时，在行内建立“初创期”“成长期”“成熟期”三个科技企业项目库，对库内企业提供全生命周期的跟踪以及信贷、投资和顾问相结合的综合金融服务。

　　经过不懈努力，汉口银行科技金融及投贷联动创新取得了良好效果。一是有效解决了科技中小企业的融资难题。八年来，累计服务科技企业1800余家，其中90%以上为中小企业，累计信贷支持科技企业近千家，累计投放表内外信贷资金超过1500亿元，同时还帮助一大批科技中小企业通过私募渠道和资本市场获得了直接融资。二是为国内科技金融创新进行了有益探索，提供了一定的经验借鉴。近几年，累计接待各类银行机构、各地政府、科技职能部门以及监管部门的调研考察120余次，国务院副总理马凯、人民银行行长周小川和副行长陈雨露、银监会原主席尚福林和原副主席周慕冰等都对汉口银行科技金融进行了实地调研，并给予高度肯定。三是为武汉东湖示范区打造资本特区和武汉建设中部金融中心做出了积极的贡献，并促成了武汉城市圈科技金融改革创新专项方案的出台。

　　汉口银行投贷联动试点工作推进实践

　　2016年4月，国务院三部委下发关于开展科创企业投贷联动试点的指导意见，汉口银行成为全国首批十家试点银行之一。试点启动后，汉口银行将试点作为转型发展和提升管理水平的重要机遇，成立领导小组和工作专班来专门推动试点工作。根据试点政策要求，汉口银行拟设立科技金融专营机构专司开展试点区域科创企业信贷业务，同时拟全额出资5亿元设立创投子公司，专司开展试点区域科创企业股权直投业务，从而在汉口银行内部形成“债权+股权”金融服务能力。试点推进过程中，汉口银行将创投子公司筹备作为重中之重，到目前已完成了以下几个方面的工作。

　　（一）调整完善组织架构

　　根据试点政策精神，汉口银行对投贷联动组织架构进行了集中调整：一是在董事会层面设立科技金融委员会，统筹指导投贷联动试点相关工作；二是在总行新设一级部——科技金融部，作为全行科技金融业务的主管部室和投贷联动的协调机构；三是成立了科技金融专营机构——科技金融服务中心，并已获取相关金融监管牌照正式对外营业；四是成立了科技金融创投公司筹备组，并由该行大股东联想控股旗下弘毅投资、君联资本等引荐了一批专业投资经理，部分人员已引进到位，创投子公司已搭建起包含运营管理、投资管理、财务管理、风险管理和综合管理等岗位的运营架构。

　　（二）研究设计制度流程

　　2016年6月，汉口银行拟定并报送了试点方案，明确了试点业务总体管理办法、专营机构经营管理办法等投贷联动相关制度清单，并形成总行及创投子公司两个层面共计30多项制度。其中在创投子公司层面充分借鉴了知名创投公司经验，完整设计了公司顺利运作所需的各类制度和流程，包括梳理执行董事、监事、投资决策委员会、投资管理部、风险与资产财务部、综合管理部等公司运营架构，制定了投贷联动业务管理、经营管理、财务考核、投资管理、风险管理、综合管理等共计六大类、16项管理制度，并建立了全面的人才培训体系，将日常培训与投资业务、信贷业务、行业研究紧密相结合。同时，对于需要在制度中予以明确的机制，如投资收益对信贷风险的抵补机制、试点主体之间的联动考核机制、政府风险补偿资金划转机制等，同时组织进行多次研究讨论，出台了相关方案。

　　（三）提前进行业务储备

　　在完善内部制度及组建投资团队的同时，科技金融专营机构和创投子公司筹备组针对试点区域东湖国家创新示范区光电子、光通信、信息服务业、节能环保、生物医疗、高端装备制造等新兴产业开展了为期3个月的实地调研，拟将光电子、光通信（在高新区总收入达4600多亿元，占比35%）以及医疗行业（在高新区总收入2300亿元，占比20%）作为主要投资方向。按照新确定的业务领域和投资方向，专营机构和创投子公司筹备组提前启动试点业务储备工作。在业务储备过程中，要求投资经理和信贷人员共同参与对目标企业的调研，综合运用投资和信贷双向评判标准，相互交叉验证，推动风控技术和投后、贷后管理相互融合。在此基础上，初步确定了22家企业为备选投资企业，其中璟泓科技已完成尽调和内部投资决策。在2016年武汉市政府主办的“武汉市首笔投贷联动发放仪式”活动中，汉口银行与璟泓科技签订5000万元“债权+股权”融资支持的协议，待创投子公司牌照获批后投资方案即可落地。同时，还与试点地区优势行业的重点企业默联股份、联宇技术、迪艾斯科技等14家企业签订了认股选择权协议，约定后期股权投资金额6000万元，目前浮盈1000余万元。

　　（四）争取政府政策支持

　　从2016年4月份起，武汉市政府出台了试点银行开展投贷联动业务指导意见及实施细则，对试点机构开展试点业务的相关信贷风险给予财政专项补偿。为推动该政策尽快出台，汉口银行实际承担了该意见的主要起草工作，并充分借鉴了该行“风险池”业务操作模式，可以较好地落实试点政策要求。此外，在2016年8月底，该行与东湖新技术开发区管委会签订《投贷联动战略合作框架协议》，还与武汉市科技局就科技企业项目库及行业专家库使用开展了合作。

　　（五）优化公司治理结构和机制

　　近期，汉口银行增资扩股拟引入中科院国科控股作为战略投资者，既可增强资本实力，又可借助中科院的科研优势，进一步助推凸显科技金融特色，深化与股东的投贷联动及科技金融业务合作能力。

　　开展科技金融及投贷联动创新的思考

　　（一）思维转变是前提

　　一是对客户服务理念的颠覆。汉口银行开展科技金融服务，更多的是“雪中送炭”，解决科技中小企业的燃眉之急。二是对客户选择标准的颠覆。传统银行选择客户，主要是“看过去”，看已经形成的经营成果，汉口银行对科技企业客户的选择，更多的是“看未来”，看可以预计的发展前景。三是对客户关系的颠覆。传统银行与客户主要是债权关系，是“一锤子买卖”，而科技金融更需要建立与客户的股权关系，与企业共同成长。四是对服务内容的颠覆。传统银行提供的服务，主要是“融资”服务，而汉口银行提供的科技金融服务，还包括配套的“融智”服务，为企业经营出谋划策、提供帮助。五是对融资方式的颠覆。传统银行主要提供信贷融资，汉口银行开展科技金融业务，除提供信贷融资外，还积极帮助企业通过私募渠道或资本市场引入股权融资,下一步投资子公司设立后，还可通过该公司直接为科创企业提供股权融资。六是对服务标准的颠覆。传统银行对科技中小企业以普通客户对待，汉口银行建立有初创期、成长期、成熟期的科技企业项目库，服务的客户自动入库获得VIP服务，进行定向跟踪服务，为客户不同发展阶段提供定制化金融服务。七是对审贷模式的创新。传统银行是封闭式审贷，而汉口银行的科技金融是开放式审贷，引入科技专家和风投专家一起参与审贷和投票。八是对风控机制的颠覆。传统银行控制风险主要靠“盯客户”，而汉口银行对科技金融业务风险的控制，更多地是“借外脑”“借外力”，通过外部机构强化对风险的识别和分担。九是对收益形式的颠覆。传统银行主要是利息收入，而汉口银行对科技企业更希望获得资本收益，从而更好地契合客户经营的周期性特点，也更大程度地覆盖风险。

　　正是由于不断颠覆传统，开展创新突破，汉口银行不但为科技企业提供了实实在在的服务，也为下一步深化科技金融创新积累了经验。一是形成了一条比较适用的创新理念。即以“金融+”为特征的渠道合作理念，通过银行整合各类科技金融服务渠道，实现“资源共享、产品共创、风险共控、联合共赢”。如与东湖高新区管委会联合推出的“萌芽贷”、与券商合作开展的“三板通”等，都是基于这种渠道合作理念的具体创新。二是积累了一些比较难得的实战经验。科技金融并不等于科技信贷，而应是包括信贷、投资和顾问在内的综合服务，所以在开展科技信贷业务创新的同时，还主动加强了在投资和顾问服务领域的探索。八年来，通过与风投机构“投贷联动”，累计为136家企业（其中科技中小企业98家）引入股权资金近30亿元，服务的科创企业的多项研发成果位居全国前列或填补了国内空白，极大地支持了区域科创企业成长发展。截至2017年10月末，汉口银行通过与券商合作开展“新三板”综合服务的客户数为146家，超过武汉市“新三板”企业数（274家）的一半，提供信贷资金超过4.2亿元，协助定增8亿元。应该说，对于信贷之外的服务，汉口银行已经从最开始的“远距离观察”转向了“近距离参与”。三是储备了一批专业人才。通过不断充实科技金融人才库，科技金融核心团队目前已有48人，研究生以上学历占比超过50%，具有工科学历和投资相关从业背景的复合型人才占比超过35%。这种结构的专业团队，比较符合今后科技金融创新的要求。这些为今后科技金融深化创新奠定了基础。

　　（二）模式转型和机制创新是关键

　　对投贷联动模式转型的思考。投资机构开展股权投资业务，可以有效降低科技企业发展前期的资金成本，而且投资机构能够主动参与到被投企业的管理中，优化科技型中小企业管理层精技术、缺管理的发展架构，提升已投企业的经营管理水平和市场拓展能力，促进企业快速成长发展。因此，债权类资产管理和股权类资产管理并不相悖，两者协同发展，才是解决科技型中小企业发展难题的根本。

　　从2010年起，汉口银行在对武汉东湖高新区多家科创企业调研后，制定了“债权+股权”的综合服务模式，建立了一站式科技金融服务平台，强化与外部投资机构合作创新，针对科创企业的融资需求，“引资和引智”双管其下，取得了积极的成效。近几年，为推进经济转型发展，国家层面相继制定了创新驱动、金融供给侧改革、提升直接融资比例及启动商业银行投贷联动试点等政策。汉口银行科技金融及投贷联动发展战略与国家战略是高度契合的。投贷联动试点为我行下一步创新投贷联动业务模式提供了全新的思路——从被动抵质押品管理向主动型资产管理转型，为客户提供全生命周期的综合金融服务。一方面，投贷联动试点建立的投资收益抵补信贷风险损失机制，促进全行的信贷资源向科创企业倾斜，有效提升区域科创企业信贷供给资金量，实现金融创新促进科技创新，最终形成经济社会的“第一竞争力”；另一方面，针对不同行业、不同成长阶段的客户，订制差异化的综合服务方案，通过开展先投后贷、先贷后投、投贷结合、选择权贷款、顾问咨询等业务，补齐企业发展中政策、资金、管理、市场等各项短板，全面提升服务客户的能力和质量，有效提升我行服务企业、管理资产的效率和汉口银行整体经营效率，加快经营转型进程，为打造科技金融“武汉样本”助力。

　　对投贷联动机制创新的思考。投贷联动业务可持续发展的关键在于股权投贷收益是否能足够覆盖科技金融信贷损失。总体来看，投贷联动业务主要存在三类风险，一是投资收益少于信贷损失的风险；二是股权与债权投资周期不匹配的风险；三是投资与贷款联动不紧密、导致资产管理效率低下的风险。针对以上风险，汉口银行设计了投贷联动相关机制体制，确保投贷联动业务的平稳运行。

　　一是制定了投贷联动管理制度。汉口银行已制定了试点业务总体管理办法，投贷联动各机构经营管理办法、业务流程、授权制度，风险管理办法、风险隔离机制等制度及投资收益对信贷风险的抵补机制、试点主体之间的联动考核机制、政府风险补偿资金划转机制等，并形成了操作性强的落地方案，为投贷联动业务的平稳运行提供了制度保障。

　　二是制定了投贷联动业务策略。按照投贷联动业务整体思路和试点区域内企业特点，汉口银行制定了投贷联动业务策略，其中投资企业类型侧重于成长早中期、成长潜力比较突出的科技企业，行业侧重于光电子信息、生物医药、节能环保、现代服务业等试点区域优势产业及大消费产业，以财务投资为主，以匹配债权业务中短期的特点。同时推进投贷联动试点机构业务、人员、机制多项联动，实施投资经理与客户经理共同经办投贷联动投资和信贷项目、共同开展投贷联动项目评审、共同评价项目风险收益等机制，加强投资与信贷业务在业务流程中的协同效应，实现信贷贷前、贷中、贷后和投资投前、投中、投后的联动管理。

　　三是设计了投贷联动考核激励机制。在总行考核层面，将科技金融和投贷联动作为加分项业务向全行推广；在专营机构考核层面，区别于传统商业银行考核指标，总行下达至投贷联动专营机构的考核弱化了对规模指标的要求，侧重于考核科技金融客户数量、渠道客户数量、投贷联动业务数量、创新产品数量等投贷联动特色业务指标；在创投子公司考核层面，按照创投行业的惯例，将管理团队考核与具体项目和投资收益报酬挂钩，并设计了信贷客户推荐数、私募基金托管客户数、高端零售业务数等投贷联动业绩奖励指标；在投贷联动业务层面，专营机构和创投子公司建立了联合设立、推动融资和服务方案的制度，总行、专营机构和创投子公司也制定了相应的奖励办法，鼓励全行推荐优质客户，集全行之力推进投贷联动业务。

　　下一步，汉口银行将紧抓投贷联动试点的契机，按照试点政策和监管要求，积极稳妥推进投贷联动试点工作。同时，围绕武汉城市圈科技金融创新改革专项方案、湖北省自贸区及武汉市自贸区政策，重点关注光电信息、生命健康、智能制造、节能环保等优势行业，为东湖高新区、武汉市及湖北省内更多科技企业提供差异化、个性化的金融服务，为打造科技金融“武汉样本”、塑造科技金融“武汉品牌”发挥更大作用。

　　　（作者系汉口银行党委书记、 董事长）

专家点评

　　人民银行武汉分行副行长 赵以邗

　　2015年7月，国务院正式批复武汉城市圈开展科技金融改革创新试点。这两年，在人民银行的推动下，取得了很好的成效。我们总结出“东湖模式”，比中关村和苏州园区科技金融服务在某些方面做得更有特色。这其中，汉口银行做了很多有益的尝试，作出很大贡献，特别是针对科技型企业特点量身订制科技金融服务。未来汉口银行要着力打造专业化科技金融银行，科技金融、绿色金融、普惠金融是中国金融发展的重要方向。科技金融更带有革命性，对中国的创新发展具有巨大的引领作用。按照这样思路发展，不久的将来汉口银行会有脱胎换骨的变化，发展前景非常广阔，我们对此充满期待。

　　中国银行业协会副秘书长 张亮

　　汉口银行二十年的特色发展主要体现在三个方面：一是准确的定位。汉口银行在“三服务”定位基础上又明确了“顶天立地”的特色。而且，汉口银行有清晰的核心价值理念，在城商行群体中站位高。二是差异化、特色化发展。汉口银行科技金融是有特色的版块。今后还有很大的空间可以拓展。三是汉口银行20年发展成绩得益于团结、有力的领导班子。汉口银行要站在新时代的新起点上，谋划今后的发展。希望汉口银行继续深入学习党的十九大精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为行动指南，扎实落实全国金融工作会议和2017年城商行年会精神，全力服务实体经济，防控金融风险，深化金融改革，进一步开拓创新，聚焦特色金融，奋力书写新时代科学稳健发展的新篇章。

　　财政部金融司处长 阚晓西

　　汉口银行依托武汉区位优势，特别是东湖高新区优势，做出了成效，创出了品牌，占有了市场，打破了银行同质、单一的业务模式，取得了先发优势，形成了科技金融特色服务体系。汉口银行下一步可借力区域发展战略，打造中国的硅谷。武汉交通便利条件、城市包容性，都能为科技发展助力。所以，支持科技型小微企业的发展是一个值得坚定不移实施的发展战略。科技兴国是国家战略，科技型企业发展必将得到更多的政策倾斜。科技部已经推出一个科技成果转化基金，基金总规模173.5亿元。汉口银行需研究如何利用政府政策做好风险的分散、化解的工作。比如完善融资担保体系，目前高新区的融资担保体系还不完善，财政部金融司现在正研究与金融机构合作设立一个国家融资担保基金，为小微企业服务。政府融资担保基金的作用实际上就是过桥，帮助先筛选项目。如果能运用政府的信息平台，再运用汉口银行自身独特的信贷管理技术，我们会发现更多有价值的小微企业，增加更多的服务对象。还要发挥政府财政资金的激励和引导作用。在做投贷联动时，和政府投资基金做协同投资，这样可以形成新的服务品种和服务。

　　中央财经大学金融学院院长 李建军

　　现代科技发展日新月异，以互联网、大数据、云计算、区块链、人工智能、物联网为代表的新技术在金融领域的应用正在改变着银行的技术生态和环境生态，改变着银行的发展模式，改变着银行的未来。对于中小型城市商业银行而言，加快科技化改造，提升科技应用与管理水平，打造科技型银行显得非常迫切。汉口银行从2009年开始，着力发展科技金融，在科技金融创新方面走在国内银行前列。同时，汉口银行也在不断强化科技应用，借助武汉光谷的优势，打造科技型银行。

　　未来科技型银行有三种模式，跨界融合的智慧型全能银行、细化聚焦的智能型专业银行和快捷低廉的基础型批发银行。跨界融合的智能型全能银行以大银行为主，他们立足于原有的市场优势，利用科技将金融服务在横向和纵向两个维度进行延展，塑造金融服务全生态链，智能化服务水平最高。细化聚焦的智能型专业银行，拥有线上线下协同的渠道体系，通过开放平台、广泛合作等实现批量获客。该银行聚焦于某一细分领域，提供高度精简化与差异化的产品和服务，在相应领域拥有良好口碑和核心竞争力，占据垂直细分市场。快捷、低廉的基础型批发银行是低成本、大规模的资金提供者和资金流通渠道，通过积极降低成本迅速扩大规模。基于公有链基础设施，向支付公司、消费金融公司、专业性金融服务机构及智慧银行提供快捷、低廉的批发存贷及资金托管等服务是其主要商业模式。

　　未来科技银行会根据用户的行为轨迹洞察到他的需求和风险偏好，自动为其进行资产配置，并帮助用户追踪、监控风险，基于高净值用户实现价值增值；基于智能化技术推出超级柜台服务，实现个人开卡、电子银行产品签约、账户挂失、转账汇款、基金购买赎回等个人业务自主办理；基于智能语音识别和机器学习算法的智能客服服务，运用AI、预测分析和感知传讯等技术，协助客户进行支付、跟踪监控预算并降低债务，也可以追踪客户的信用评分等。基于大数据分析结果，生成定制化的客户报表，为客户量身订制省钱计划，给客户提供有关理财规划、财务管理及投资等方面的信息与服务，形成在线互动社区。汉口银行的科技化进程处于国内同类银行的前列，打造科技型银行从科技金融业务创新和金融科技应用拓展两个方向推进，已经取得明显成效。汉口银行科技金融特色已经显现，金融科技会助力其成为新时代的科技银行。

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