回首2017年，互金领域最火爆的消费金融路在何方？

2018年2月1日上海交通大学互联网金融研究所、京北投资联合IT桔子于 北京颐和园西侧*天使实战学院 重磅发布《2017中国互联网金融投融资分析报告》(下称《报告》)。

报告显示,从2017年度中国互联网金融领域投融资案例数来看,获得投资最多的细分领域为网络贷款类,共138起,其中54起为消费金融。消费金融无疑是2017年最火的话题之一,根据是否有场景、借款用途是否明确,可以将消费金融分为消费贷与现金贷,后者一般无抵押、无担保且金额较小。现金贷已在第一篇提及,在此不再赘述。(现金贷部分请下载报告阅读相关分析)

场景之争

根据不同平台和服务商掌握的资源、切入的方式不同,逐渐成熟的场景主要有以下三类:以支付入口切入线上、线下中小额场景的虚拟信用卡(如蚂蚁花呗);依靠自身线上消费场景衍生分期服务的巨头(如电商京东、OTA携程);整合线下分散的大额低频场景的分期服务商(如教育领域笨鸟分期)。

前两类场景依托自身流量和用户优势,创业公司很难复制,后一类场景则是初创公司抢占市场的主战场,如3C、医疗、旅游、婚庆、医美、汽车、装修、租房、农村金融等线下场景的开发,有利于初创公司集中批量获客,降低获客成本。

过去大家都认为依赖场景对客户和资金的流向有更高的掌控力,从而可以更好地控制风险,但是2017年的结果却并不乐观。这一年,线下场景,如医美、教育、汽车等领域的骗贷案例层出不穷,合作机构跑路等风险事件频频爆出。于风控而言,根本的逻辑还是在于筛选优质客户的能力,不能太过于依赖场景而忽视了对客群的判断。通过新技术(如大数据、人脸识别、机器学习、智能客服等)优化和再造传统业务流程,提供精准获客、营销和风控能力,是消费金融平台未来发展的着力点。

对于缺少流量优势的平台,通过场景和精准获客能力获取更多低成本高质量客户,进而占有更多有效数据以提升风控水平,保持较低坏账水平,从而获取低成本资金,不断提高盈利能力,反哺用户。通过降利率、提额度、循环贷产品等方式,增强用户粘性和复购频次,继而积累更多更广有效数据,这是初创消费金融平台理想的良性发展循环。

模式之变

如果用“场景之争”来概括2017年消费金融的发展,2018年消费金融的主题词应该是“模式之变”。资金收紧、获客趋难,一些消费金融平台开始尝试开发新的场景,如游戏分期、车险分期、车位分期等,摸索其他资产的风控逻辑;一些平台开始从另外的角度去创新现有模式,如延伸产业链尝试分期租赁,做深场景锁定支付入口等等。

当“共享经济”的风口吹到消费金融,“使用权大于所有权”的消费观念被大众所接受,并备受年轻一代的推崇,一些互联网金融公司开始整合上下游资源,由分期购买转向分期租赁,如3C数码、智能硬件、衣服、汽车、住房、奢侈品等等。

分期租赁除了传统消费金融的获客、风控、资金等环节之外,还需要深入上下游,打通供应链,解决采购、二手商品的回收处置等问题。也正因为产业链的延伸,相比于分期购买,分期租赁的盈利点也增加了采购差价、残值利润,同时残值处置的壁垒也更高,目前除了手机,其他品类尚未形成标准化的流程和市场。

以手机为例,当智能手机的单价升高,使用周期又大大缩短之后,买新手机的性价比就越来越低,用户的消费方式开始逐渐完成了从一次性付款到分期付款再到分期租赁的变迁。目前除了专注分期租赁的创业公司如机蜜、一拍即合等,电商平台甚至一些传统的手机线下销售渠道商,也相继加入战场,如京东在2017年6月份推出“京东保租赁”,国美在8月推出“国美租租”,迪信通推出“小迪租机”。

相比于手机市场,汽车利润和行业壁垒也更高,2017年也被称为汽车融资租赁元年,除了传统整车厂商、经销商、网约车服务商以回租模式切入之外,汽车金融公司、二手车商、传统租车公司等巨头纷纷以直租的模式涌入分期租赁市场。2016年10月大搜车推出“弹个车”之后,同年12月宣布获得蚂蚁金服领投的C轮融资,2017年4月宣布完成1.8亿美元D轮融资,同年11月完成阿里巴巴领投的3.35亿美元E轮融资,阿里巴巴成为管理层之外的最大股东;易鑫集团在2017年2月推出“开走吧”,4月宣布完成1.8亿美元D轮融资,引入腾讯、京东、百度等多家股东,11月香港挂牌上市;瓜子、优信在9月份相继推出毛豆新车网和新车一成购;京东金融也联合第一车贷在8月份推出“小白用车”;趣店集团也在上市风波之后推出了汽车租赁平台“大白汽车”。

而住房租赁也是乘着政策的东风,将会在2018年得到较好的发展。2017年一些长租公寓运营商也在不断摸索适合自身的发展路径。住房租赁市场是一项系统工程,从法律法规、社会保障,到产业结构调整、资源优惠配置乃至社会观念、文化传统等方方面面,困难重重,任重道远。

相比于打通产业链上下游,深挖场景对于资源不占优势的消费金融平台来说是更为稳健的发展模式,如虚拟信用卡服务,通过循环授信绑定用户,增强用户粘性;通过与第三方支付、银行等合作,打通支付渠道,提升用户的消费体验的同时抢占支付入口,快速占领市场。

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